制裁俄苦果　吳大任：美通膨飆、歐令人擔(dān)心

　　(記者　倪鴻祥)中央大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授吳大任接受中評(píng)社訪問表示，美國(guó)6月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)飆升9.1%，創(chuàng)1981年來最大漲幅，沖擊全球經(jīng)濟(jì)，讓聯(lián)儲(chǔ)局(Fed)7月一次升息4碼(1%)的可能性大增，雖然大幅升息是要壓下物價(jià)，但外商會(huì)因?yàn)楫a(chǎn)品遭到消費(fèi)排擠等緣故受到傷害，等于要幫忙分擔(dān)成本。此外，歐元兌美元已經(jīng)1比1，甚至可能更低;歐洲為了制裁俄羅斯，放棄俄國(guó)比較便宜的能源，額外增加許多成本，狀況更令人擔(dān)心。

　　吳大任指出，美國(guó)一旦大幅升息，除了美國(guó)的進(jìn)口商及進(jìn)口產(chǎn)業(yè)會(huì)受影響，所有外國(guó)的廠商也得幫美國(guó)分擔(dān)成本，因?yàn)檫@會(huì)影響到進(jìn)口產(chǎn)品的進(jìn)口，導(dǎo)致進(jìn)口金額下降，產(chǎn)品也會(huì)遭到消費(fèi)排擠，這些外商獲利減少，當(dāng)然就回頭各自影響自己的國(guó)家經(jīng)濟(jì)出口貿(mào)易。但對(duì)美國(guó)來說，升息可以緩解貿(mào)易逆差與塞港的問題，算是正面影響。

　　吳大任，美國(guó)紐約州立大學(xué)石溪分校博士，專長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)組織及賽局理論，目前擔(dān)任中央大學(xué)臺(tái)灣經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任，尤努斯社會(huì)企業(yè)中心主任，中央大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授。

　　美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局(Fed)為解決嚴(yán)重的通膨問題，3月升息1碼(0.25%)、5月升息2碼(0.5%)、6月升息3碼(0.75%)，但美國(guó)6月份CPI飆升9.1%，創(chuàng)1981年來最大漲幅，引發(fā)全球通膨危機(jī)加劇的憂慮。

　　吳大任向中評(píng)社判斷，原先市場(chǎng)上預(yù)測(cè)Fed在7月可能升息2碼或3碼，但6月的CPI高達(dá)9.1%，所以預(yù)計(jì)Fed下周升息幅度，一次調(diào)升4碼(1%)的可能性大增。原因一，F(xiàn)ed目前升息目的主要是為了控制物價(jià)。

　　原因二，F(xiàn)ed原本壓抑通膨時(shí)得顧及失業(yè)狀況，但目前美國(guó)6月份失業(yè)率3.6%，情況算樂觀，這讓Fed沒有后顧之憂。

　　吳大任指出，另外也有兩個(gè)誘因讓Fed加大升息力道。其一是6月下旬之后，國(guó)際大宗物資、商品，如原油、金屬、糧食價(jià)格下跌;其二是美國(guó)現(xiàn)在面臨高物價(jià)的情況與1970年代石油危機(jī)的情況有些類似，所以采取同樣的方式壓物價(jià)。

　　吳大任說，不過，美國(guó)這次通膨的情況比較特殊，除了供給不足的問題，還有缺工、勞動(dòng)供給不足的問題，所以現(xiàn)在總需求雖受到壓抑，但美國(guó)的物價(jià)仍舊居高不下，這顯示美國(guó)之前的升息動(dòng)作對(duì)壓抑物價(jià)的效果不太理想，讓Fed更想加大升息力道。

　　吳大任表示，雖然6月升息3碼(0.75%)的效果要等到7月以后才看得出來，但根據(jù)過去經(jīng)驗(yàn)，供給面出問題，除了供給情況真正獲得改善(即能源、糧食、大宗物資價(jià)格回穩(wěn)且供給正常)，只用升息來壓物價(jià)可能會(huì)事倍功半，所以7月份的CPI或許不會(huì)再像9.1%這么高，但很有可能繼續(xù)維持在8%以上。

　　吳大任指出，1970年代石油危機(jī)的情況雖與現(xiàn)在的通膨情況類似，但美國(guó)1980年代后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)在卻有很大的差異。1980年間，美國(guó)的進(jìn)口金額約3千億美元，去年已是3.4兆美元，所以美國(guó)對(duì)進(jìn)口的依賴，遠(yuǎn)超過1970、80年代。

　　吳大任說，當(dāng)年美國(guó)高利率時(shí)代要付出的代價(jià)是排擠很多消費(fèi)，產(chǎn)業(yè)投資也因此下降，要承擔(dān)這些成本的，就是美國(guó)本土廠商;可是現(xiàn)在大幅升息，受傷的就變成美國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)業(yè)或進(jìn)口商，以及所有的外國(guó)廠商都得幫忙負(fù)擔(dān)成本。

　　吳大任表示，F(xiàn)ed大幅升息，導(dǎo)致美元走強(qiáng)，各國(guó)貨幣當(dāng)然會(huì)連帶受影響，例如歐元兌美元已經(jīng)1比1，甚至可能更低;而且歐洲的狀況更令人擔(dān)心，因?yàn)闅W洲為了制裁俄羅斯，放棄俄國(guó)比較便宜的能源，而要多付出成本改買較貴的能源，短期當(dāng)然是物價(jià)快速上升，所以4月份的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)已經(jīng)超過30%，這最后還是會(huì)反應(yīng)到歐洲各國(guó)的CPI。

　　吳大任指出，尤其美國(guó)6月份天然氣價(jià)格下降，但歐洲地區(qū)價(jià)格反而在上漲，所以歐洲短期是看到通膨的影響，長(zhǎng)期會(huì)因?yàn)樯a(chǎn)成本大幅上升，影響歐洲廠商的競(jìng)爭(zhēng)力，現(xiàn)在歐元走弱可以給歐洲商人一些支撐，但如果歐洲的消費(fèi)力下降，又因成本大增而失去競(jìng)爭(zhēng)力，那么就會(huì)影響歐洲的投資。

　　吳大任說，所以只要烏克蘭危機(jī)時(shí)間拖長(zhǎng)，歐洲一些經(jīng)濟(jì)體質(zhì)不好的國(guó)家(例如東歐、中歐若干國(guó)家)就有可能發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)的可能，因?yàn)檫@些國(guó)家都屬于歐元區(qū)，他們放棄了自己的貨幣發(fā)行權(quán)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出問題時(shí)，他們的稅收可能就無法應(yīng)付他們的支出，因此今年第四季就有可能重演過去的歐債危機(jī)。

來源：中評(píng)社