吳鳳嬌:2018年臺灣經(jīng)濟形勢回顧與展望

作者  吳鳳嬌 閩南師范大學兩岸一家親研究院副院長、教授 

    2018年臺灣經(jīng)濟先揚后抑，呈現(xiàn)“由暖變涼”趨勢，經(jīng)濟回溫曇花一現(xiàn)。第1季、第2季臺灣經(jīng)濟延續(xù)了2017年回溫態(tài)勢，增長率保持在3%以上；但受到對外出口下跌的影響，第3季經(jīng)濟增長急劇下降至2.27%，第4季更將經(jīng)歷“保2”的嚴峻挑戰(zhàn)。2019年，在全球經(jīng)濟形勢不樂觀的大背景下，在歐美等主要經(jīng)濟體貿(mào)易政策不確定性升高、國際金融市場動蕩、國際油價上漲等多重因素的沖擊下，臺灣經(jīng)濟遭遇寒冬將是大概率事件。

   經(jīng)濟回溫曇花一現(xiàn)，呈現(xiàn)“由暖變涼”趨勢

    2018年上半年，受島內(nèi)需求增長和國際經(jīng)濟增長平穩(wěn)的雙重影響，臺灣經(jīng)濟依然延續(xù)2017年的回溫態(tài)勢。依臺灣“主計處”統(tǒng)計，2018年第1、2季度臺灣經(jīng)濟分別增長3.15%和3.29%，上半年平均增長3.22%，創(chuàng)下近3年最高增長率。但由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性問題和內(nèi)生動力不足問題難以解決，在國際經(jīng)濟環(huán)境風險性增加、外需市場萎縮的沖擊下，臺灣經(jīng)濟迅速變冷。按照臺灣“主計處”的最新統(tǒng)計，第3季度臺灣經(jīng)濟增長下降至2.27%，預計第4季度將繼續(xù)疲軟、增長率勉強維持在2%左右，全年增長率為2.66%，較2017年的3.08%下降了0.42%。若從全球范圍來觀察，2018年臺灣經(jīng)濟下跌尤為迅速，充分暴露其經(jīng)濟增長內(nèi)生不足的弱質(zhì)性。國際貨幣基金組織、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織以及IHS Markit等機構(gòu)預測，2018年全球經(jīng)濟平均增長在3.2%至3.7%之間，與2017年相比基本持平，遠高于臺灣2.66%的增長水平。而亞洲開發(fā)銀行在12月12日發(fā)布《2018年亞洲發(fā)展展望》補充報告，預測2018年亞洲地區(qū)仍將保持6%的增長，其中預計大陸經(jīng)濟年增長6.6%，香港、韓國、新加坡等經(jīng)濟體年增長3%左右，臺灣經(jīng)濟增長2.6%，即臺灣經(jīng)濟增長率仍是亞洲“四小龍”墊底的。

    與經(jīng)濟增長日趨乏力相對應的是，根據(jù)瑞士洛桑管理學院公布的2018年IMD世界競爭力排名，臺灣競爭力位列第17，比2017年再下降3位，表現(xiàn)為2010年以來的最差水平。其中“經(jīng)濟表現(xiàn)”大類排名由2017年第12位下降至第14位，主要受到“對外貿(mào)易”和“國際投資”兩項指標分別大幅度下降9名和12名的影響。

   內(nèi)需成為維持臺灣經(jīng)濟增長的主要動力，民間消費難以提振

    從經(jīng)濟增長貢獻來源看，內(nèi)需成為維持臺灣經(jīng)濟增長的主要動力。在前3季經(jīng)濟增長中，內(nèi)需對經(jīng)濟增長的貢獻率為2.66%，外需貢獻率僅有0.23%，尤其在第3季度中內(nèi)需對經(jīng)濟增長的貢獻率達到3.95%，有效抵消了外需貢獻率-1.69%的不利影響，才保住當季2.27%的經(jīng)濟正增長。

    從內(nèi)部需求來看，在稅改擴增效益、就業(yè)市場有所改善、企業(yè)普遍加薪、前瞻基礎(chǔ)建設(shè)相繼啟動等多重因素的拉抬下，民間消費和固定投資均出現(xiàn)溫和增長。前3季度島內(nèi)民間消費總額為7.14萬億元（新臺幣，下同）、同比增長2.21%；預計全年將達到9.57兆元、同比增長2.17%。同時，前3季度投資總額為2.78兆元、同比增長4.79%；預計全年將達到3.78兆元、同比增長3.59%。其中，民間投資全年預計為3.07兆元、同比增長3.15%；“政府”公共投資和公營事業(yè)投資在前瞻基礎(chǔ)建設(shè)計劃的帶動下也出現(xiàn)明顯增長，全年投資額預計為5035億元和2048億元、同比增長3.84%和10.27%。與內(nèi)部投資增長相對應，僑外資本對臺投資也呈現(xiàn)回升之勢，前3季度核準僑外直接投資金額為72.03億美元，較上年同期增長38.9%。雖然表面來看島內(nèi)民間消費和投資均有增長，尤其是投資更創(chuàng)下2014年以來的新高，但由于占主導地位的民間消費增長仍為2013年以來最低，表明內(nèi)需擴大維持經(jīng)濟增長的力道有限。究其根本，近年來臺灣島內(nèi)超額儲蓄問題日益嚴重，民間消費意愿長期疲弱。按照臺灣“主計處”統(tǒng)計，2018年臺灣超額儲蓄將達到2.14兆元，已經(jīng)連續(xù)第五年突破2兆元大關(guān)，而超額儲蓄多數(shù)轉(zhuǎn)為游資潛入房市股市，島內(nèi)經(jīng)濟陷入“高儲蓄、慎消費、低投資、低增長”的負向循環(huán)。

    作為外向型經(jīng)濟體，臺灣出口依存度常年維持在50%以上，出口狀況好壞對臺灣經(jīng)濟增長至關(guān)重要。2016年以來臺灣經(jīng)濟回溫就是由于出口增長所導致。而2018年臺灣對外出口由強變?nèi)跏菍е陆?jīng)濟“由暖變冷”的主因。上半年，受益于國際經(jīng)濟增長平穩(wěn)，臺灣對外貿(mào)易仍保持快速增長的勢頭，對外貿(mào)易總額達到3021.1億美元，其中出口總額為1638.3億美元，進口總額為1382.8億美元，分別較上年同期增長10.9%和10.8%，均保持兩位數(shù)的增長。但受國際經(jīng)濟復蘇放緩、全球貿(mào)易保護主義日益抬頭等阻礙，臺灣對外出口自7月開始增速不斷下滑，11月對外出口更出現(xiàn)3.4%的負成長，出口額僅為278.1億美元，其中主要出口產(chǎn)品電子零組件（-5.7%）、基本金屬及其制品（-6.4%）、機械產(chǎn)品等均出現(xiàn)負增長（-13.4%）。而進口雖受國際油價高漲的影響，但因機械進口的劇降，11月進口額僅為231.6億美元，小幅增長1.1%。2018年1-11月，對外貿(mào)易總額達到3021.1億美元，其中出口總額為3074.6億美元，進口總額為2627.6億美元，分別較上年同期增長6.9%和11.4%，貿(mào)易順差為447億美元，比上年同期大幅減少了13.8%，出現(xiàn)了近7年以來的首次負增長。另從提前指標外銷訂單來看，2018年1-11月，外銷訂單額繼2月出現(xiàn)2016年8月以來的首次下降后，6月和11月又兩次出現(xiàn)同比下降，累計總額為4684.4億美元，年增率為5.4%，較去年同期10.2%的年增率下降4.8個百分點。廠商普遍預期12月外銷訂單額還將下滑，預示出口增長正向動能已徹底改變，對外出口前景不容樂觀。