美專(zhuān)家：美債和美元安全性說(shuō)法正經(jīng)受考驗(yàn)

　　(記者 余東暉)美國(guó)知名國(guó)際經(jīng)貿(mào)問(wèn)題專(zhuān)家普拉薩德(Eswar Prasad)指出，特朗普對(duì)于支撐美元主導(dǎo)地位的制度框架的削弱比人們預(yù)期得更嚴(yán)重。雖然短期內(nèi)美元全球地位難以被取代，但美元的角色應(yīng)當(dāng)被重新思考。美國(guó)國(guó)債和美元安全性的主張正以前所未料的方式受到考驗(yàn)。

　　在《外交政策》網(wǎng)站21日舉行的關(guān)于“去全球化”的線(xiàn)上討論中，康奈爾大學(xué)教授、布魯金斯學(xué)會(huì)高級(jí)研究員普拉薩德談及特朗普發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)對(duì)于美元地位影響時(shí)做出上述判斷。

　　普拉薩德表示，美元在全球外匯市場(chǎng)上的價(jià)值是一個(gè)相對(duì)的衡量標(biāo)準(zhǔn)。美元去年表現(xiàn)非常好，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)似乎在強(qiáng)勁發(fā)展。但關(guān)稅措施可能會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生最大的相對(duì)變化。關(guān)稅將讓世界上的其他國(guó)家受到傷害，但受影響最大的可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　普拉薩德指出，這里還有更長(zhǎng)期的問(wèn)題。美元的主導(dǎo)地位短期內(nèi)很難受到挑戰(zhàn)，原因很簡(jiǎn)單，沒(méi)有明確的替代選擇，尤其是在一個(gè)私人和官方投資者都在尋求安全的世界里。但這一前提被特朗普對(duì)支撐美元強(qiáng)勢(shì)的制度框架的扼殺所削弱，情況比預(yù)期的嚴(yán)重得多。特朗普已經(jīng)威脅要解雇美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾，從而削弱美聯(lián)儲(chǔ)的成就。美國(guó)不可能控制住財(cái)政赤字。法治正受到威脅。

　　普拉薩德認(rèn)為，所有這些都需要認(rèn)真重新思考美元的角色。在一個(gè)有任何邏輯的世界里，人們應(yīng)當(dāng)已經(jīng)大量地背離美元，但現(xiàn)實(shí)是，目前沒(méi)有任何好的替代品來(lái)取代它。因此，這將是一個(gè)更加動(dòng)蕩的世界，投資者到處尋找安全的地方?？梢钥隙ǖ氖?，美國(guó)國(guó)債和美元安全性的主張正在以一種沒(méi)有預(yù)料到的方式受到考驗(yàn)。

　　普拉薩德表示，對(duì)于世界上所有國(guó)家來(lái)說(shuō)，真正的挑戰(zhàn)是考慮重建機(jī)構(gòu)，包括國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)和國(guó)際治理機(jī)構(gòu)，如何以更好的方式重啟重建它們。

　　在這個(gè)以“去全球化”為主題的線(xiàn)上研討中，專(zhuān)家們對(duì)美中兩大經(jīng)濟(jì)體的“脫鉤斷鏈”表達(dá)高度關(guān)切。

　　普拉薩德指出，中國(guó)對(duì)制造業(yè)產(chǎn)生了非常大的影響，尤其是在美國(guó)。許多美國(guó)公司既將中國(guó)視為一個(gè)巨大市場(chǎng)，也將其視為供應(yīng)鏈中不可或缺的一部分。它們非常希望維持美中之間的良好關(guān)系。這是兩國(guó)關(guān)系中相對(duì)穩(wěn)定的關(guān)鍵組成部分。但是在過(guò)去幾年里，這種平衡力已經(jīng)消失。

　　普拉薩德表示，面對(duì)特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)，被征稅的國(guó)家可能會(huì)聯(lián)合起來(lái)說(shuō)“讓美國(guó)見(jiàn)鬼去吧，讓我們之間進(jìn)行更多的貿(mào)易”。但過(guò)去三四年里，中國(guó)建立了巨大的生產(chǎn)能力，在消費(fèi)沒(méi)有跟上的時(shí)候，有大量的過(guò)剩供應(yīng)必須找到歸宿，因而需要增加出口。

　　普拉薩德認(rèn)為，所以現(xiàn)在許多國(guó)家面臨著這樣一個(gè)困境：一方面，世界第一大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)設(shè)置關(guān)稅障礙，阻止別國(guó)進(jìn)入世界最大的消費(fèi)市場(chǎng)。另一方面，世界上第二大經(jīng)濟(jì)體和最大生產(chǎn)國(guó)急于推動(dòng)出口，但沒(méi)有國(guó)家希望自己的市場(chǎng)受沖擊，產(chǎn)業(yè)被主宰。這種困境將對(duì)全球貿(mào)易重組產(chǎn)生重大影響。

　　主持人阿格拉瓦爾指出，從企業(yè)來(lái)說(shuō)，在20世紀(jì)90年代的大部分時(shí)間里，許多美國(guó)公司都在游說(shuō)與中國(guó)進(jìn)行自由貿(mào)易，想要拉近美中貿(mào)易關(guān)系?，F(xiàn)在他們面臨著非常不同的環(huán)境，他們必須降低風(fēng)險(xiǎn)，甚至有可能脫鉤。再加上未來(lái)幾周，特朗普政府可能會(huì)對(duì)第三國(guó)施加壓力，所以其他國(guó)家也要降低風(fēng)險(xiǎn)，與中國(guó)脫鉤，這對(duì)大公司產(chǎn)生重大影響。

　　普拉薩德稱(chēng)，現(xiàn)在全球貿(mào)易正處于非常復(fù)雜的情景中，世界上最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體似乎正在退出貿(mào)易。中國(guó)希望按照自己的方式推進(jìn)全球化。他強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)實(shí)情況是，就建立供應(yīng)鏈的規(guī)模而言，沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家可以取代中國(guó)。邊緣發(fā)生的事情是，許多企業(yè)試圖更多地關(guān)注彈性，并試圖將其生產(chǎn)和供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到被視為其母國(guó)地緣政治盟友的國(guó)家。

　　“即使你真的找到了另一個(gè)國(guó)家來(lái)轉(zhuǎn)移你的業(yè)務(wù)，也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家可以取代中國(guó)。所以我們可能會(huì)看到聯(lián)盟或集團(tuán)，比如越南與其他國(guó)家合作，為西方公司提供有吸引力的解決方案。但它會(huì)來(lái)得足夠快嗎?”他說(shuō)道。

　　這位印度裔學(xué)者舉例，印度更多地被視為西方的盟友，因此蘋(píng)果將部分制造業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到印度。但現(xiàn)實(shí)是，盡管印度無(wú)法提供中國(guó)目前所能提供的規(guī)模。因此人們不會(huì)立即看到巨大的變化，但邊界肯定會(huì)發(fā)生變化。

　　普拉薩德表示，會(huì)否看到其他國(guó)家之間出現(xiàn)貿(mào)易聯(lián)盟?答案幾乎是肯定的。然而，這個(gè)問(wèn)題對(duì)小國(guó)來(lái)說(shuō)尤其困難，那就是游戲規(guī)則現(xiàn)在已經(jīng)完全被撕碎了。世界貿(mào)易組織的規(guī)則沒(méi)有執(zhí)行者。我們將看到更多其他國(guó)家之間的貿(mào)易協(xié)定，但缺乏大家都同意的明確的國(guó)際規(guī)則。尤其是依賴(lài)于貿(mào)易和全球化的低收入國(guó)家，突然之間進(jìn)入了貿(mào)易格局發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變的世界。它們將面臨非常惡劣的環(huán)境。